I dati sull’inflazione francese e italiana alimentano le speranze per un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea

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Rula Khalaf, direttrice del Financial Times, sceglie le sue storie preferite in questa newsletter settimanale.

L’inflazione francese è scesa più rapidamente del previsto, raggiungendo il livello più basso da luglio 2021, mentre anche in Italia la crescita dei prezzi è stata inferiore alle aspettative, alimentando le speranze che la Banca Centrale Europea taglierà presto i tassi di interesse.

La crescita dei prezzi al consumo in Francia è rallentata al 2,3% a marzo, rispetto al 3,2% di febbraio. I numeri sono stati rilasciati Lo ha riferito venerdì l'Ufficio nazionale di statistica. Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano un valore del 2,8%.

Questo calo riflette un rallentamento generale degli aumenti annuali dei prezzi, compreso un calo dell’inflazione dei servizi al 3%, un calo dell’inflazione dell’energia al 3,4% e un forte calo dell’inflazione dei prodotti alimentari all’1,7%. I prezzi dei prodotti alimentari freschi sono diminuiti del 3,9% su base annua fino a marzo.

Su base mensile, l'inflazione nella seconda economia della zona euro è rallentata dallo 0,9% allo 0,3%.

I dati anticipano quelli della prossima settimana, che dovrebbero mostrare un leggero rallentamento dell’inflazione della zona euro al 2,5%, e probabilmente rafforzeranno le scommesse degli investitori secondo cui la Banca Centrale Europea inizierà a tagliare i tassi di interesse al più tardi entro giugno.

Il governatore della banca centrale francese Francois Villeroy de Galhau ha dichiarato giovedì in un discorso che la Banca Centrale Europea potrebbe tagliare i tassi di interesse nella prossima riunione, l’11 aprile, se l’inflazione continua a scendere più velocemente del previsto e l’economia rimane impantanata nella recessione.

“Non dobbiamo ignorare il rischio di influenzare indebitamente l’attività premendo i freni monetari per troppo tempo”, ha affermato, aggiungendo che ciò significa che “è tempo” di iniziare a tagliare i tassi di interesse questa primavera.

Ha aggiunto: “La data specifica per il primo taglio – aprile o inizio giugno – non ha alcun significato esistenziale”.

In Italia, i prezzi al consumo sono aumentati dell'1,3% durante l'anno fino a marzo, un aumento inferiore alle attese rispetto allo 0,8% del mese precedente. Agenzia Italiana di Statistica Egli ha detto L’aumento riflette la fine delle vendite stagionali di abbigliamento, nonché i prezzi più alti per i servizi di trasporto e un calo più lento dei costi energetici. Gli economisti si aspettavano un valore dell'1,5%.

I dati spagnoli pubblicati mercoledì mostrano che l'inflazione nella quarta economia della zona euro è aumentata leggermente meno di quanto ampiamente previsto, dal 2,9% di febbraio al 3,2% di marzo. L’inflazione core spagnola, che esclude i prezzi dell’energia e dei prodotti alimentari freschi per fornire un quadro migliore delle pressioni sottostanti sui prezzi, è rallentata dal 3,5% di febbraio al 3,3% di marzo.

La crescita annuale dei prezzi al consumo nei 20 paesi che utilizzano l'euro è rallentata al 2,6% a febbraio, avvicinandosi all'obiettivo del 2% della Banca Centrale Europea.

Dopo le “sorprese negative sull'inflazione di tre a tre nell'Eurozona” di questa settimana, Klaus Vestesen di Pantheon Macroeconomics ha dichiarato che gli ultimi dati sono “qualcosa che la BCE dovrà considerare nel lungo fine settimana”.

Tuttavia, i decisori dei tassi temono che la rapida crescita salariale stia ancora spingendo al rialzo i prezzi nel settore dei servizi ad alta intensità di lavoro, dove l’inflazione è rallentata solo leggermente fino a un ritmo annuo del 3,9% a febbraio.

Da quando lo sconvolgimento causato dalla pandemia e dall’invasione su larga scala dell’Ucraina da parte della Russia ha portato al più grande aumento dei prezzi in una generazione, l’inflazione dell’Eurozona è scesa rapidamente dal suo picco del 10,6% nell’ottobre 2022. Ciò ha alimentato le speranze che la Banca Centrale Europea potrebbe presto iniziare a ridurre i costi, indebitandosi dopo aver aumentato il tasso di interesse di riferimento al record del 4% lo scorso anno.

I policymaker senior della BCE hanno indicato che probabilmente aspetteranno fino a giugno per avere il tempo di verificare se le pressioni salariali sono abbastanza moderate da consentire all’inflazione di raggiungere il loro obiettivo.