I prezzi sono troppo alti? I consumatori iniziano a pensare in questo modo

Il mese scorso, la quota netta di acquirenti di poster scioccati che hanno rinunciato invece di acquistare è salita al 9,9% dall’8,7% di agosto, secondo i dati del sondaggio Morning Consult di un panel mensile rappresentativo a livello nazionale di 2.200 adulti statunitensi, che probabilmente rifletteranno. Categorie di prodotti nell’indice dei prezzi al consumo. Anche molti consumatori hanno continuato a commerciare a tassi elevati.

I numeri indicano che il quarto trimestre potrebbe essere un punto di svolta nella spesa dei consumatori. Negli ultimi mesi, una media ponderata degli indici inversi di sensibilità al prezzo e scambiabilità, chiamati insieme misura del potere d’acquisto dei consumatori, ha aiutato a prevedere i movimenti delle vendite al dettaglio reali e le spese reali per consumi personali. In questo caso, i numeri indicano cali più corretti per l’inflazione a partire da ottobre.

Naturalmente, l’economia di consumo statunitense è apparsa debole da quando la Federal Reserve ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse per frenare l’inflazione più alta degli ultimi 40 anni. Tuttavia, finora la spesa delle famiglie sta sfidando principalmente i pessimisti. L’amministratore delegato di Bank of America Corp Brian Moynihan ha dichiarato lunedì che i consumatori “rimangono resilienti con forti livelli di spesa, anche se una crescita più lenta, e mantengono ancora elevati importi di deposito”. Hanno accumulato ingenti riserve di denaro durante la pandemia di Covid-19 e hanno i bilanci per indebitarsi di più, se necessario. I salari reali dei lavoratori sono già diminuiti, ma il mercato del lavoro è ancora così caldo che la maggior parte delle persone non teme per il proprio sostentamento.

Il risultato è che le persone stanno iniziando a tagliare. Ad esempio, le vendite di ristoranti per cliente sembrano faticare a tenere il passo con l’inflazione “cibo fuori casa” nell’indice dei prezzi al consumo, secondo i dati sulle transazioni mensili di Bloomberg Second Measure. Dopo la frenesia della “riapertura” dopo il primo anno di pandemia, la crescita delle vendite è tornata alla normalità all’inizio di quest’anno e ora potrebbe diminuire su base reale poiché i consumatori scelgono invece di cenare a casa. Ecco i dati del panel di Bloomberg Second Measure per Darden, il cui portafoglio include il ristorante italiano Olive Garden, The Yard House e The Capital Grille, oltre a Bloomin’ Brands, che include Outback Steakhouse e Carrabba’s Italian Grill.

Ancora più sorprendente, ci sono anche alcune prove che la spesa nei supermercati potrebbe non tenere il passo con l’inflazione.

I costi stanno aumentando anche per le aziende, quindi i margini di profitto si ridurranno naturalmente se non puoi trasferire i costi più elevati ai consumatori. Tuttavia, gli analisti di Wall Street hanno continuato a stampare previsioni ottimistiche sugli utili per le società S&P 500, comprese le società di consumo discrezionali deboli. Gli analisti di consenso stimano che gli utili trimestrali rimarranno per lo più stagnanti.

Quindi i consumatori e Wall Street sono in un brusco risveglio nei prossimi mesi e trimestri?

Scott Brave, responsabile dell’analisi economica che ha creato la misura del potere d’acquisto dei consumatori di Morning Consult con l’analista economica Kayla Brune, ritiene che i dati possano effettivamente indicare un punto di svolta. “Se questa tendenza conferma che abbiamo visto gli ultimi due mesi, la crescita del PCE ha raggiunto il punto in cui parleremo non solo di una crescita lenta ma potenzialmente inferiore”, mi ha detto al telefono. “Sta lampeggiando una luce rossa.” Ha osservato che l’avversione allo shock percepita che inizialmente ha colpito principalmente le abitudini delle famiglie a basso reddito ora appare in tutto lo spettro del reddito.

Niente di tutto ciò è del tutto in contrasto con l’idea del presidente della Fed Jerome Powell di un “atterraggio morbido” – forse una sorta di ulteriore rallentamento o recessione superficiale – a condizione che i consumi continuino semplicemente sul percorso attuale e l’inflazione si moderi, dando alla Fed un respiro. aumento dei tassi di interesse. Ma come mi ha detto Brave, il pericolo è che l’economia dei consumi stia cominciando a sembrare abbastanza traballante da far fatica a resistere a un altro shock. In definitiva, è impossibile conoscere l’origine di un tale shock, ma con la guerra in Ucraina in corso, il rallentamento della crescita in Europa e in Cina e i mercati finanziari in crisi in tutto il mondo, chiunque conti sulla resilienza del consumatore americano potrebbe voler incidente. .

Altro dall’opinione di Bloomberg:

• L’inflazione non ha ancora danneggiato i gruppi di consumatori: Andrea Felsted

• La Fed non ha tregua sull’inflazione elevata: Editoriale

• Benvenuto in America’s Profits Latest: Jonathan Levine

Questa colonna non riflette necessariamente l’opinione della redazione o di Bloomberg LP e dei suoi proprietari.

Jonathan Levine ha lavorato come giornalista presso Bloomberg in America Latina e negli Stati Uniti, occupandosi di finanze, mercati, fusioni e acquisizioni. Più recentemente, ha ricoperto la carica di Head of the Company’s Miami office. È un CFA noleggiato.

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