Iliad propone di fondere le attività italiane con Vodafone Italia

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Rula Khalaf, direttrice del Financial Times, sceglie le sue storie preferite in questa newsletter settimanale.

La società di telecomunicazioni Eliad, di proprietà del miliardario francese

Nell'ambito dell'offerta, che ora valuta Vodafone Italia a 10,45 miliardi di euro, Vodafone riceverà 6,5 miliardi di euro in contanti, un prestito di 2 miliardi di euro agli azionisti e una quota del 50% nella nuova attività. Iliad riceverà 500 milioni di euro in contanti, un prestito di 2 miliardi di euro da parte degli azionisti e il 50% del nuovo business.

Il piano prevede anche un'opzione per Iliad di acquistare ogni anno un ulteriore 10% delle azioni della società, aprendo la strada alla società per prenderne il controllo. Secondo i termini dell'offerta, Iliad potrà selezionare i propri dirigenti dopo aver esercitato la prima serie di opzioni.

Eliade ha affermato che la nuova società “diventerà il principale rappresentante degli investimenti high-tech” in Italia, creando il secondo operatore di telecomunicazioni del Paese per fatturato dopo l'attuale operatore Telecom Italia.

L'offerta “beneficia del sostegno unanime del consiglio di amministrazione di Eliad e del suo principale azionista Xavier Niel”, ha affermato Eliad in una nota.

Vodafone aveva precedentemente rifiutato un’offerta nel febbraio 2022, quando il gruppo di telecomunicazioni con sede nel Regno Unito aveva affermato che “non era nel migliore interesse degli azionisti”.

Da allora, il prezzo delle azioni Vodafone è sceso e il nuovo amministratore delegato Margherita Della Valle è subentrato con il mandato di ridurre i costi e razionalizzare le partecipazioni della società. Le azioni Vodafone sono scese di quasi il 20% da inizio anno, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di 18,65 miliardi di sterline.

In una dichiarazione rilasciata lunedì, Vodafone ha affermato che “sostiene il consolidamento del mercato nei paesi in cui non ottiene adeguati ritorni sul capitale investito” e ha confermato che sta “esplorando opzioni con diverse parti per raggiungere questo obiettivo in Italia, anche attraverso una fusione o fusione.” . sbarazzarsi di”.

Le azioni Vodafone sono aumentate del 6,8% nelle contrattazioni mattutine a Londra.

Eliad è entrato per la prima volta nel mercato italiano nel 2018 come concorrente a basso costo, innescando una guerra dei prezzi che ha messo sotto pressione gli operatori storici, compreso l’ex monopolio di stato Telecom Italia.

Secondo i dati dell'AGCOM, nei primi tre mesi di quest'anno Iliad è stato il quarto operatore di telefonia mobile in Italia, con una quota di mercato del 9,2% sul numero totale di carte SIM. Secondo i dati, Vodafone è al secondo posto, dopo Telecom Italia, con una quota di mercato del 27,5%.

Le speculazioni dei media su una possibile fusione tra le due società sono aumentate dopo che Telecom Italia ha accettato di separare la propria attività di servizi dalla rete, vendendo quest'ultima a KKR per 22 miliardi di euro. Tuttavia, persone vicine a Vodafone hanno affermato che la società era riluttante ad accettare un'offerta di acquisizione da parte di un'azienda molto più piccola.

Pietro Labriola, amministratore delegato di Telecom Italia, ha dichiarato in un'intervista al Financial Times il mese scorso che, in seguito alla decisione di dividere il gruppo e vendere la rete, si verificherà un ulteriore consolidamento nel frammentato settore delle telecomunicazioni del Paese.

Un rapporto di novembre di Mediobanca afferma che il mercato italiano delle telecomunicazioni è “uno dei più frammentati e competitivi in ​​Europa”, aggiungendo che i ricavi sono diminuiti di circa 15 miliardi di euro rispetto al 2010.

Le attività italiane di Vodafone hanno rappresentato l'11% dei ricavi da servizi del gruppo nel primo semestre – una misura chiave che include le vendite da contratti, utilizzo della rete e roaming – per un totale di poco più di 2 miliardi di euro, con un calo su base organica dell'1,3% anno dopo anno. anno.

“La performance di Vodafone Italia non è migliorata [since the first offer]“Ma il moltiplicatore è più alto rispetto all’anno scorso”, ha detto un’altra persona.

L'offerta precedente era stata respinta senza il voto degli azionisti, ma poi i colloqui tra le due società sono ripresi e hanno voluto “in uno spirito di trasparenza” chiarire la proposta al mercato, ha detto la persona.

Neil l'anno scorso ha acquistato una partecipazione del 2,5% in Vodafone attraverso la sua società di investimento Atlas Investissement.

Reporting aggiuntivo di Laila Abboud a Parigi

Questo articolo è stato modificato dopo la pubblicazione per riflettere che Eliade e Vodafone riceverebbero ciascuna un prestito di 2 miliardi di euro dagli azionisti nell'ambito dell'offerta proposta.